La UE quiere que los 10 billones de ahorro en depósitos ayuden a reactivar la economía

Los europeos tenemos ahorrados más de diez billones de euros que normalmente están en cuentas corrientes con escasa remuneración. Y en el informe sobre la competitividad europea, el expresidente del Banco central Europeo (BCE) Mario Draghi, calculaba que se necesitarían inversiones millonarias, a la altura de los 800.000 millones anuales para llevar a cabo con éxito la transición energética y la digitalización de la economía y «evitar la muerte lenta» de nuestra posición. La Comisión pretende lograr que las dos cosas puedan ser utilizadas para mejorar la situación de Europa en momentos de grandes incertidumbres geopolíticas y además beneficiar a los ahorradores. Según los técnicos de la Comisión, este esquema podría inyectar unos 470.000 millones anuales en el tejido productivo.

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No es la primera vez que la Comisión entra en este campo ni es este al único proyecto que está en marcha en esta misma órbita de extender al mundo financiero las ventajas del mercado único. La Unión Bancaria que debería permitir a las entidades financieras competir por el mercado interior sin fronteras nacionales es una de ellas y aunque avanza a paso de tortuga, se calcula que se podrá empezar a ver antes de que acabe esta legislatura, lo que se supone que abrirá las puertas para que los inversores privados puedan intervenir en la titularización de empresas, especialmente de las nuevas 'startups'.

Lo que es nuevo en esta iniciativa para alcanzar la «unión de ahorros e inversiones» es que Bruselas no quiere imponer un modelo desde arriba para hacer que los países miembros se adapten a su molde, sino que en esta ocasión va a empezar desde abajo, es decir recogiendo los mecanismos que se utilizan en cada país para ver hasta adonde se puede llegar y los objetivos los que pueden completarse según su legislación y sus prácticas habituales para encontrar un campo en el que todos esos trozos de mercado interior puedan encontrar su acomodo y se conecten unos con otros.

Naturalmente, lo primero es tratar de derribar todas las barreras que fragmentan el mercado interior para permitir que las inversiones puedan fluir de un ahorrador en un país a un proyecto en el otro. Se habla incluso de abrir el abanico de opciones en las que pueden invertir las compañías de seguros. Y también decidir qué organismos estarán encargados de supervisar su funcionamiento, si a escala europea o nacional.

La comisaria de Mercados Financieros, María Luís Alburquerque, ha dejado la cuestión en abierto y ha dicho que en este caso «una supervisión única no significa un supervisor único». En este aspecto, la Comisión cree que la legislación actual tiene todavía recorrido para ampliar sus competencias y no prejuzga si han de ser los supervisores europeos o los nacionales.

Por ahora, todos los países han entregado ya a la Comisión sus puntos de vista, incluyendo sus propias advertencias sobre las reglas para la insolvencia y la morosidad, las pérdidas o lo más complicado que será la armonización fiscal. También se ha introducido en la ecuación la Unión de Sindicatos Europeos para decir que no le parece atractivo «reactivar la titulización como medio para profundizar los mercados de capitales y reducir la dependencia de los bancos» porque creen que «es una práctica financiera que contribuyó a la crisis financiera de 2008».