De Guindos afirma que los tipos de interés seguirán subiendo durante la recesión

Pero a pesar de que la economía se desvanece, «la inflación seguirá siendo demasiado alta y el BCE tendrá que seguir endureciendo su política porque su tasa actual de depósito del 0,75% todavía está proporcionando acomodación», ha advertido, en defensa de una serie de subidas de tipos de interés que el banco central irá publicando en las sucesivas reuniones de su Consejo de Gobierno.

De Guindos ha insistido en que la recesión, por sí sola, no será suficiente para una caída significativa de la inflación en la zona euro. «Los mercados creen que una recesión en la economía reduciría la inflación por sí sola, pero se equivocan. La política monetaria debe hacer su contribución», ha dicho, «la inflación es actualmente muy, muy alta».

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La posible extensión de la guerra rusa en Ucrania alberga además el riesgo de que la tasa de inflación se mantenga incómodamente alta durante más tiempo. El vicepresidente del BCE calcula que la unión monetaria entrará en recesión durante el invierno y destaca que la economía está sufriendo especialmente los altos costes de la energía y la pérdida de gas ruso, lo que aumenta el riesgo de racionamiento de energía durante el invierno.

Los hogares y las empresas se verán afectados financieramente por los altos costes, en su opinión, y los datos económicos recientes señalan una desaceleración significativa. Durante la recesión, la demanda de bienes y servicios suele caer, ha explicado, entonces las empresas no podrían imponer aumentos de precios o solo parcialmente, pero aun así no será suficiente para devolver las subidas al entorno del 2%, que figura en el mandato del BCE. Y según ha declarado también la presidenta del BCE, Christine Lagarde, las próximas subidas de los tipos de interés, que los mercados esperan en octubre y diciembre, «dependerán de los datos de inflación».

En un acto organizado por la Sociedad de Comercio, Industria y Ciencia de Fráncfort, Lagarde recordó ayer que en las dos últimas reuniones el BCE elevó sus tipos de interés en 125 puntos básicos en total, la mayor subida de su historia, desde un nivel inusualmente bajo, en el 0%, por lo que el riesgo de reaccionar ante el inicio del ciclo alcista es limitado. «En cada reunión se decidirá el ritmo adecuado de futuras subidas de tipos de interés. De hecho, como hemos subrayado en reiteradas ocasiones, seguiremos dependiendo de los datos en todos los escenarios», subrayó Lagarde, «dónde dejemos finalmente las tasas de interés, y el alcance de los pasos que tomemos, dependerá de cómo evolucione la perspectiva de inflación a medida que avancemos«. Su objetivo es subir los tipos de interés hasta un nivel neutral, que no tenga efecto ni expansivo ni restrictivo.