BBVA, a Oliu un día antes de que rechazara la fusión: «No hay espacio para mejorar los términos económicos»

«Considero que es muy importante que tu consejo de administración conozca que BBVA no tiene ningún espacio para mejorar sus términos económicos». Con estas palabras se pronunciaba el BBVA, concretamente su presidente Carlos Torres, en una comunicación remitida este pasado domingo dirigida al presidente de Banco Sabadell, Josep Oliu. Un día antes de que el consejo de la entidad catalana se reuniera para rechazar la operación.

El banco vasco le recordaba a Oliu que la ecuación de canje propuesta suponía «una importante prima del 30% frente a los precios del día 29 de abril. Pero la prima es del 48% frente a los precios prevalentes cuando la consideró nuestro consejo, a mediados de abril, cifra que supera con creces la prima que entonces nos planteábamos ofrecer para iniciar las negociaciones. Es decir, en nuestra propuesta ya hemos agotado todo el espacio que teníamos, al haber mantenido una prima del 30% a pesar de la gran subida relativa de vuestra acción desde mediados de abril hasta el día 29». Ponían en valor la oferta planteada pero reiteraban en toda la comunicación que ya no tenían más margen para subir su propuesta, al menos en términos económicos.

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BBVA, en este sentido, da cuenta que su consejo tomó en consideración lanzar una propuesta de fusión a mediados de abril. Como ha publicado ABC, en ese momento ya se produjo un primer acercamiento al propio Josep Oliu para trasladarle el interés de comenzar conversaciones una vez más, tras el fracaso de la operación en la última parte de 2020. En ese momento, mediados de abril, no estaban sobre la mesa negociaciones oficiales, como insisten fuentes oficiales de Banco Sabadell.

Más allá de ello, en la comunicación del domingo BBVA indicaba que desde el anuncio de la propuesta «el mercado también ha dejado claro que no hay más posibilidad de subida, pues la capitalización bursátil de BBVA ha descendido en el periodo en más de 6.000 millones de euros. Esta situación impide absolutamente que podamos pagar más prima que la que ya ofrecemos, porque si lo hiciéramos es previsible que de nuevo cayera nuestro valor (incluso en una cantidad superior al incremento en prima que hiciéramos)».

Asimismo, el banco advertía de que los mensajes que habían recibido de inversores y analistas entre la presentación oficial de la oferta y el rechazo oficial del consejo del Sabadell eran «igualmente claros en este sentido, y coincidentes por lo tanto con nuestros análisis respecto al impacto económico de la operación para BBVA».

Un día después de esta comunicación, hecha pública al mercado por Banco Sabadell, se produjo el rechazo oficial a la propuesta por parte de la entidad catalana. «El consejo considera que la propuesta infravalora significativamente el proyecto de Banco Sabadell y sus perspectivas de crecimiento como entidad independiente. El consejo confía plenamente en la estrategia de crecimiento de Banco Sabadell y en sus objetivos financieros, y es de la opinión de que la estrategia de Banco Sabadell como entidad independiente generará un mayor valor para sus accionistas», indicó el banco.

La entidad, asimismo, puso el acento en que «la caída significativa y la volatilidad del precio de la acción de BBVA en los últimos días genera una incertidumbre adicional sobre el valor de la propuesta», y añadía que el consejo «cree que esta decisión está, además, alineada con el interés de los clientes y empleados de Banco Sabadell». El 'no' del Sabadell fue claro y rotundo, haciendo fracasar el segundo intento de unión entre ambos bancos.